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  • 万杉宏观周报20190603

    2019-06-03 10:56:30  来源:万杉  作者:不详  阅读:  [返回列表]

    上周,5月官方PMI数据公布,显示制造业开始显著受到贸易摩擦的影响;央行再度回应市场关于包商银行的关切,后续央行可能会加大投放力度,对冲该事件影响以及制造业的下滑。


    上周,5月官方PMI数据公布,数据回落较为显著,结合5月其他国家PMI情况来看,经贸摩擦对全球经济的负面影响正在显现。从数据来看,一方面新出口订单回落显著,由49.2回落至46.5,拖累生产和综合指数,另一方面,产成品库存和原材料库存均出现回升,而二者的价格均出现回落,显示制造业出现了被动补库存的迹象,而这正是需求不及预期的结果。随着贸易战的继续推进,未来制造业可能还将承压,而财政支出主导的基建投资和房地产投资则可以对冲一部分影响。后续可能还有逆周期政策出台。


    周末,国新办发布《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书,全面地回应了关于中美经贸摩擦中的有关问题。此外,商务部宣布中国将建立不可靠实体清单制度,对不遵守市场规则、背离契约精神、出于非商业目的对中国企业实施封锁或断供、严重损害中国企业正当权益的外国企业、组织或个人,将列入不可靠实体清单。目前来看,中美经贸摩擦还有继续发展的迹象。


    在央行和银保监会接管包商银行一周后,周末央行再度回应市场关切。央行表示,明天集团违法违规占用大量资金,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待;目前还没有接管其他机构的打算。已经对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。央行就此事件的多次表态,有助于化解市场对事态蔓延的担忧,而由于5月PMI数据出现显著回落以及包商银行事件的影响,央行近期可能会加大流动性的投放力度,利好各类金融资产。



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