股灾之下，荡然无存的契约精神

这一个月，全国上下所有的声音和智慧，都在谈论股市。股市不再是一个所谓创造财富的地方，反而不断在大幅度无谓消耗公民们的精力和社会福祉。一个没有族群分裂、文化分裂的大国，却在交易暴力和语言暴力的双重激荡下，被一个指数搞得精神分裂。

这一个月，全国上下所有的声音和智慧，都在谈论股市。股市不再是一个所谓创造财富的地方，反而不断在大幅度无谓消耗公民们的精力和社会福祉。一个没有族群分裂、文化分裂的大国，却在交易暴力和语言暴力的双重激荡下，被一个指数搞得精神分裂。

投融界注意到，上个周末有些投资人提出，交易所应当单边改变交易规则，对多空实施不对称监管，锁定基金不得卖出股票，逼迫期指空仓持有者平仓，甚至要求惩办任何形式的做空者。这已不是简单的学术讨论，而是毫无契约精神的“暴民”态度。

金融人士吴小平指出，如果管理层被这种另类民粹意见的逼迫下，让以上建议成真，那对交易履约精神的背弃，是市场经济发展的倒退，是在用油漆涂刷冬天的草地。中国股市散户比例超过了整个市场参与者的96%。散户如此海量的存在，是目前中国股市最根本的最难改变的负面问题之一。散户们既是问题的制造者，也是这些问题的受害者。

散户们经验少、信息少、交易经验差、无力分析报表及公司事件，对资本市场变化趋势感受能力差，更多依赖各种公开媒体、同事、朋友的信息或意见，决定交易品种，这非常容易导致盲目追逐交易。

投融界认为，很多专业社区号称能够帮助散户更多分析市场信息，其实反而成为幕后操盘者操纵市场情绪的工具。微博、微信这两大社交工具的使用，推动各类海量真伪信息病毒式快速散布，一旦有惊人消息，立刻导致数千万散户如海洋风暴中鱼群般惊慌失措，股指随之剧烈动荡。

如果政府受部分民意驱使，借超级平准基金贸然强行介入市场，认为“话事人”有能力平稳散户情绪，那反而可能会突然引发这个本就难以控制的大型交易群体的非自觉性对抗。因为几千万散户们的买入，不是为了长期持有，是为了尽快获利卖出，这是人性。

当年金融大鳄索罗斯大规模放空英镑，买入马克，买入英国股票，做空德国股市。最终英国放弃欧洲货币体系，索罗斯获胜，名扬全球金融交易界。但英国政府也没有禁止索罗斯在英国股市的正常交易，也没有逼迫索罗斯在股市和汇市平仓，更没有做出对索罗斯的“窗口”劝说。

这就是最基本的契约精神：英镑果真有问题，你的判断和交易是对的，我认错。英国，作为远离大陆的一个岛国，经历多次危机，但其首都一直是全球金融中心，这不仅是因为金丝雀码头风景如画，高楼林立，更因为其对金融交易契约精神的极端尊重和传承。

摘自—协同投资