一周市场观察（9月10日-9月16日）

上周市场在缩量的情况下有所反弹，超跌的、对资金要求不高的中小创反弹力度较大，题材股相对活跃。上证指数成交额创下调整以来的新低，两融余额从最高的2.2万亿降到1万亿以下，成交额和两融余额均回到了去年12月的水平。在去杠杆以及维稳政策两者的作用下，市场呈现出热点切换快，量能弱，资金行为偏重短线的特征。在一系列规则调整之后股指期货成交量和持仓萎缩很快，未来可能失去对行情的引领作用。我们认为市场大概率仍然维持箱体震荡的格局，后市需关注成交量、无风险利率及政策的变化。