上周，美国公布的经济数据普遍大幅回落，中美央行行长均向市场传递鸽派信号，全球经济下行压力叠加贸易战影响，未来经济与市场表现仍存在不确定性，需要央行宽松来进行提振。包商银行事件暂告一段落，但对宽信用的影响还需密切关注。

上周公布的美国PMI数据和非农就业数据均显著不及市场预期。美国5月的两大制造业PMI——Markit制造业PMI和ISM制造业PMI，分别创下2009年9月和2016年10月以来的最低值；美国5月非农就业仅新增7.5万，远不及预期的18万和前值26.3万。去年，由于美国刚刚减税，因此经济有较强的内生动力，今年随着减税的效果减弱，且贸易战对美国经济产生影响，美国经济下行压力显现。在这种情况下，美联储多位官员向市场传递鸽派信号。美联储主席鲍威尔表示，美联储将采取合适措施以维持经济扩张。美联储理事埃文斯表示，更大的不确定性或将导致美联储降息，低通胀将给予美联储在需要时降息的空间。

与此同时，中国央行行长易纲也向市场传递了一定的鸽派信号。易纲表示，如果中美贸易摩擦升级，中国有足够的政策空间来应对，包括调整利率和存款准备金率；目前中国的利率处于相对合适的水平；有弹性的人民币汇率机制是非常有益的，不认为某一个具体数字会更加重要。中美央行行长均向市场传递鸽派信号，显示在当前全球经济形势表现不佳且贸易战后续影响不确定的情况下，央行通过宽松来提振经济和金融市场的必要性加强。

此外，央行周末公告，近日，金融委办公室召开会议，研究维护同业业务稳定工作。参会银行表示，虽然前几天同业市场出现一些波动，但目前已经明显好转，下一步对其他中小银行开展的同业业务规模将保持稳定，自觉维护市场秩序。人民银行、银保监会、证监会强调，将继续支持中小银行健康发展，密切监测市场运行情况，严肃查处扰乱市场秩序的行为。人民银行将运用多种货币政策工具，保持金融市场流动性合理充裕，并对中小银行提供定向流动性支持。目前来看，包商银行事件对流动性的冲击已经基本告一段落，但对于中小银行负债压力的影响依然存在，进而可能对宽信用造成一定负面影响，仍需持续观察。

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